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常清: 增強企業(yè)大宗商品價(jià)格管理能力

發(fā)布日期:2022-03-03  瀏覽量:

  近期,部分大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)各方關(guān)注。中國農業(yè)大學(xué)金融學(xué)教授常清接受中國證券報記者采訪(fǎng)表示,此輪商品暴漲是由供給和需求錯配造成的,對不同行業(yè)的影響程度完全不同,這取決于各行業(yè)的市場(chǎng)化程度。我國期貨市場(chǎng)要成為世界性的定價(jià)中心,要求企業(yè)和金融資本都要成為價(jià)格趨勢的引領(lǐng)者,關(guān)鍵是企業(yè)要認識利用期貨市場(chǎng)的好處,需要一定的時(shí)間來(lái)壯大人才隊伍,使企業(yè)具有管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的能力。

  供需錯配造就商品牛市

  中國證券報:近期部分大宗商品價(jià)格大漲,您認為價(jià)格暴漲的原因是什么?

  常清:商品價(jià)格上漲的根本原因是供不應求。供過(guò)于求與供不應求交替出現,決定了商品價(jià)格的周期性波動(dòng)。

常清增強企業(yè)大宗商品價(jià)格管理能力

  本輪部分商品價(jià)格的暴漲,大家說(shuō)法不一,有一種流傳較廣的說(shuō)法就是海外主要經(jīng)濟體貨幣超發(fā)導致大宗商品價(jià)格上漲。從理論上講,貨幣總量與商品總量存在比價(jià)關(guān)系,但是若基礎貨幣發(fā)行不進(jìn)入基建領(lǐng)域和形成消費需求,其貨幣乘數很低,只能起到降低利率的作用,對物價(jià)沒(méi)有任何影響。若進(jìn)入基建和生產(chǎn)領(lǐng)域,將會(huì )形成投資需求,拉動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲。

  本輪部分大宗商品的暴漲是由供給和需求錯配造成的,當然也有許多領(lǐng)域前幾年價(jià)格低迷而形成投資欠賬的因素。例如,許多年以來(lái)對銅精礦開(kāi)發(fā)的投資幾乎寥寥無(wú)幾,一旦經(jīng)濟恢復、需求啟動(dòng),供給卻無(wú)法滿(mǎn)足,會(huì )造成一段時(shí)間內的價(jià)格上漲。價(jià)格上漲會(huì )刺激供應的增加,隨后就會(huì )形成價(jià)格下跌局面,這是經(jīng)濟學(xué)的常識和規律。

  增加供給 合理引導預期

  中國證券報:部分大宗商品的價(jià)格上漲對我國一些行業(yè)沖擊較大,有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱,如何看待這種情況?

  常清:這輪大宗商品的價(jià)格上漲,對于不同的行業(yè)影響程度是完全不同的。有些市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)基本上沒(méi)有什么影響,對一些轉型較慢的行業(yè)影響的確很大。

  我國市場(chǎng)化程度較高的行業(yè),例如油脂行業(yè)和有色行業(yè),這些行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈基本上都參與了期貨交易。一方面用套期保值的手段回避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險,另一方面通過(guò)專(zhuān)業(yè)的人才隊伍參與期貨交易,對所用原材料產(chǎn)品價(jià)格的趨勢有著(zhù)深刻的理解,也有一定的預測能力,所以他們往往領(lǐng)先于市場(chǎng),化解了大宗商品價(jià)格上漲的不利因素。

  中國證券報:此前,國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署做好大宗商品保供穩價(jià)工作,出臺了一系列政策,對此您怎么看?

  常清:國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署的政策切中要害,穩定價(jià)格的關(guān)鍵是增加供給。還有一點(diǎn)值得特別強調的是,引導全社會(huì )的預期。

  國務(wù)院常務(wù)會(huì )議的部署是綜合施策。例如,多措并舉加強供需雙向調節,這是治本之策。同時(shí),加強市場(chǎng)監管,合理引導預期,對于當前的價(jià)格來(lái)講立竿見(jiàn)影。此外,保持貨幣政策的穩定性和人民幣匯率合理均衡水平上的基本穩定,不僅合理引導市場(chǎng)預期,還實(shí)實(shí)在在幫助市場(chǎng)主體應對成本上升等成本經(jīng)營(yíng)困難,減稅降負、穩定生產(chǎn)。

  要成為價(jià)格趨勢引領(lǐng)者

  中國證券報:在大宗商品價(jià)格暴漲的背景下,您對今年下半年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數的走勢有哪些預判?

  常清:大宗商品價(jià)格波動(dòng)是有周期性的。供給和需求的調整是需要時(shí)間的,增加供給需要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者擴大生產(chǎn),還有持續增加對礦產(chǎn)資源的投資。價(jià)格立刻暴跌進(jìn)入熊市的想法是不符合實(shí)際的。價(jià)格的運行有其規律性和內在的邏輯,關(guān)鍵點(diǎn)在于供給擴大的速度。從目前的情況來(lái)看,供需錯配的格局還未能有實(shí)質(zhì)性的改善。我國經(jīng)濟勢頭發(fā)展良好,會(huì )對大宗商品形成有效需求。但是,供給端尤其是礦業(yè)是分散在世界各地,有許多地方還在受疫情影響,一段時(shí)間內難以形成有效的供給。所以我們要做好今年下半年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數處于高位的思想準備。

  中國證券報:期貨市場(chǎng)如何發(fā)揮作用來(lái)緩解大宗商品價(jià)格上漲對經(jīng)濟的影響?

  常清:我國期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮日益顯著(zhù),可以為企業(yè)提供豐富多樣、回避價(jià)格風(fēng)險的工具,關(guān)鍵是企業(yè)要認識利用期貨市場(chǎng)的好處,需要一定的時(shí)間來(lái)形成人才隊伍使企業(yè)具有管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險的能力,同時(shí)也有一定的預判能力,為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策提供科學(xué)的依據。

  我國的期貨市場(chǎng)發(fā)展目標非常明確,就是要成為世界性的定價(jià)中心。而成為世界性定價(jià)中心的條件,就是我國的企業(yè)和金融資本都要成為價(jià)格趨勢的引領(lǐng)者。要有一大批人才來(lái)預測價(jià)格趨勢,走在價(jià)格變動(dòng)的前面,使我們企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不是手忙腳亂地應付市場(chǎng)價(jià)格的變化,而是從容引領(lǐng)市場(chǎng)。只有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策以科學(xué)的預測為依據,才能真正做到高質(zhì)量發(fā)展。

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