常清: 增強(qiáng)企業(yè)大宗商品價(jià)格管理能力

　　近期，部分大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)各方關(guān)注。中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)教授常清接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪表示，此輪商品暴漲是由供給和需求錯(cuò)配造成的，對(duì)不同行業(yè)的影響程度完全不同，這取決于各行業(yè)的市場(chǎng)化程度。我國(guó)期貨市場(chǎng)要成為世界性的定價(jià)中心，要求企業(yè)和金融資本都要成為價(jià)格趨勢(shì)的引領(lǐng)者，關(guān)鍵是企業(yè)要認(rèn)識(shí)利用期貨市場(chǎng)的好處，需要一定的時(shí)間來(lái)壯大人才隊(duì)伍，使企業(yè)具有管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　供需錯(cuò)配造就商品牛市

　　中國(guó)證券報(bào)：近期部分大宗商品價(jià)格大漲，您認(rèn)為價(jià)格暴漲的原因是什么？

　　常清：商品價(jià)格上漲的根本原因是供不應(yīng)求。供過(guò)于求與供不應(yīng)求交替出現(xiàn)，決定了商品價(jià)格的周期性波動(dòng)。

　　本輪部分商品價(jià)格的暴漲，大家說(shuō)法不一，有一種流傳較廣的說(shuō)法就是海外主要經(jīng)濟(jì)體貨幣超發(fā)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格上漲。從理論上講，貨幣總量與商品總量存在比價(jià)關(guān)系，但是若基礎(chǔ)貨幣發(fā)行不進(jìn)入基建領(lǐng)域和形成消費(fèi)需求，其貨幣乘數(shù)很低，只能起到降低利率的作用，對(duì)物價(jià)沒有任何影響。若進(jìn)入基建和生產(chǎn)領(lǐng)域，將會(huì)形成投資需求，拉動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲。

　　本輪部分大宗商品的暴漲是由供給和需求錯(cuò)配造成的，當(dāng)然也有許多領(lǐng)域前幾年價(jià)格低迷而形成投資欠賬的因素。例如，許多年以來(lái)對(duì)銅精礦開發(fā)的投資幾乎寥寥無(wú)幾，一旦經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、需求啟動(dòng)，供給卻無(wú)法滿足，會(huì)造成一段時(shí)間內(nèi)的價(jià)格上漲。價(jià)格上漲會(huì)刺激供應(yīng)的增加，隨后就會(huì)形成價(jià)格下跌局面，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識(shí)和規(guī)律。

　　增加供給 合理引導(dǎo)預(yù)期

　　中國(guó)證券報(bào)：部分大宗商品的價(jià)格上漲對(duì)我國(guó)一些行業(yè)沖擊較大，有些企業(yè)經(jīng)營(yíng)舉步維艱，如何看待這種情況？

　　常清：這輪大宗商品的價(jià)格上漲，對(duì)于不同的行業(yè)影響程度是完全不同的。有些市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)基本上沒有什么影響，對(duì)一些轉(zhuǎn)型較慢的行業(yè)影響的確很大。

　　我國(guó)市場(chǎng)化程度較高的行業(yè)，例如油脂行業(yè)和有色行業(yè)，這些行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈基本上都參與了期貨交易。一方面用套期保值的手段回避價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面通過(guò)專業(yè)的人才隊(duì)伍參與期貨交易，對(duì)所用原材料產(chǎn)品價(jià)格的趨勢(shì)有著深刻的理解，也有一定的預(yù)測(cè)能力，所以他們往往領(lǐng)先于市場(chǎng)，化解了大宗商品價(jià)格上漲的不利因素。

　　中國(guó)證券報(bào)：此前，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，出臺(tái)了一系列政策，對(duì)此您怎么看？

　　常清：國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署的政策切中要害，穩(wěn)定價(jià)格的關(guān)鍵是增加供給。還有一點(diǎn)值得特別強(qiáng)調(diào)的是，引導(dǎo)全社會(huì)的預(yù)期。

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的部署是綜合施策。例如，多措并舉加強(qiáng)供需雙向調(diào)節(jié)，這是治本之策。同時(shí)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，合理引導(dǎo)預(yù)期，對(duì)于當(dāng)前的價(jià)格來(lái)講立竿見影。此外，保持貨幣政策的穩(wěn)定性和人民幣匯率合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，不僅合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，還實(shí)實(shí)在在幫助市場(chǎng)主體應(yīng)對(duì)成本上升等成本經(jīng)營(yíng)困難，減稅降負(fù)、穩(wěn)定生產(chǎn)。

　　要成為價(jià)格趨勢(shì)引領(lǐng)者

　　中國(guó)證券報(bào)：在大宗商品價(jià)格暴漲的背景下，您對(duì)今年下半年工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)有哪些預(yù)判？

　　常清：大宗商品價(jià)格波動(dòng)是有周期性的。供給和需求的調(diào)整是需要時(shí)間的，增加供給需要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者擴(kuò)大生產(chǎn)，還有持續(xù)增加對(duì)礦產(chǎn)資源的投資。價(jià)格立刻暴跌進(jìn)入熊市的想法是不符合實(shí)際的。價(jià)格的運(yùn)行有其規(guī)律性和內(nèi)在的邏輯，關(guān)鍵點(diǎn)在于供給擴(kuò)大的速度。從目前的情況來(lái)看，供需錯(cuò)配的格局還未能有實(shí)質(zhì)性的改善。我國(guó)經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭發(fā)展良好，會(huì)對(duì)大宗商品形成有效需求。但是，供給端尤其是礦業(yè)是分散在世界各地，有許多地方還在受疫情影響，一段時(shí)間內(nèi)難以形成有效的供給。所以我們要做好今年下半年工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)處于高位的思想準(zhǔn)備。

　　中國(guó)證券報(bào)：期貨市場(chǎng)如何發(fā)揮作用來(lái)緩解大宗商品價(jià)格上漲對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響？

　　常清：我國(guó)期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮日益顯著，可以為企業(yè)提供豐富多樣、回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，關(guān)鍵是企業(yè)要認(rèn)識(shí)利用期貨市場(chǎng)的好處，需要一定的時(shí)間來(lái)形成人才隊(duì)伍使企業(yè)具有管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，同時(shí)也有一定的預(yù)判能力，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策提供科學(xué)的依據(jù)。

　　我國(guó)的期貨市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)非常明確，就是要成為世界性的定價(jià)中心。而成為世界性定價(jià)中心的條件，就是我國(guó)的企業(yè)和金融資本都要成為價(jià)格趨勢(shì)的引領(lǐng)者。要有一大批人才來(lái)預(yù)測(cè)價(jià)格趨勢(shì)，走在價(jià)格變動(dòng)的前面，使我們企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不是手忙腳亂地應(yīng)付市場(chǎng)價(jià)格的變化，而是從容引領(lǐng)市場(chǎng)。只有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策以科學(xué)的預(yù)測(cè)為依據(jù)，才能真正做到高質(zhì)量發(fā)展。